2011 : Rentabilité et croissance pour Coface
En 2011 Coface continue à conjuguer rentabilité et croissance : le résultat net courant (1) est porté à 121 millions d’euros, affichant une hausse de 21%, et le chiffre d’affaires s’établit à 1 550 M€, en progression de 7,4% par rapport à 2010.
Le ratio combiné net s’est amélioré de 2,7 points, atteignant 82,2%, grâce à une bonne maîtrise des coûts et à un ratio de sinistralité net stable.
Chiffre d’affaires
2011 confirme une accélération du chiffre d’affaires des entités stratégiques de Coface qui affiche une croissance exceptionnelle de 7,4% par rapport à 2010, au dessus de la moyenne de 5% enregistrée depuis plus de 5 ans. Toutes les plateformes géographiques contribuent à cette croissance. La progression est particulièrement marquée dans les marchés émergents : en Amérique latine (+11,4%) et en Asie Pacifique (+12,4%) où Coface est numéro 1, ainsi qu’en Europe Centrale (+20,2%).
En M€
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2010
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2011
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Variation %
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Europe du Nord
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418
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442
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5,7%
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dont Allemagne
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350
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375
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7,1%
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Europe de l’Ouest
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519
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527
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1,7%
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dont France
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340
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352
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3,4%
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Europe Centrale
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89
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107
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20,2%
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Méditerranée et Afrique
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164
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196
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19,9%
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dont Italie
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148
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166
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12,2%
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Amérique du Nord
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94
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99
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5,0%
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Amérique latine
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69
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77
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11,4%
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Asie et Pacifique
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91
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102
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12,4%
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Chiffre d’affaires
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1 443
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1 550
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7,4%
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L’assurance connaît un développement important, bénéficiant d’une activité commerciale soutenue, avec une production nouvelle record (200 M€) et un remarquable taux de fidélisation des clients de 91%, en amélioration par rapport à 2010 (86%).
L’affacturage continue d’enregistrer une croissance élevée (+11,8%), du fait de sa forte synergie avec l’assurance-crédit. Cette activité est recentrée sur l’Allemagne et la Pologne, pays dans lesquels Coface est respectivement numéro 1 et 2.
Résultats
Coface a mis en place en 2011 une gestion affinée des risques lui permettant de soutenir fortement le développement commercial de ses assurés. En témoigne l’augmentation des encours garantis de 15,6% en un an, soit le double de la progression des primes. Le ratio net de sinistres à primes a pu ainsi être stabilisé à 57,0%; il reste très proche de celui de 2010 (57,2%).
Le ratio net des coûts par rapport aux primes ressort à 25,2%, en amélioration de 2,5 points, notamment du fait d’une gestion rigoureuse des dépenses.
En conséquence, le ratio combiné net s’établit à 82,2%, contre 84,9% pour l’année 2010.
Dans un contexte de fortes tensions sur les marchés financiers liées à la crise de la dette de la zone euro, le portefeuille de placements a réalisé un résultat financier de 37 M€, soit une performance de 1,9% de l’encours moyen.
Le résultat opérationnel croit fortement pour atteindre 207 M€, en progression de 17,6%.
Le résultat net courant s’établit à 121 M€, soit une progression de 21% par rapport à 2010.
Solidité financière
L’efficacité du nouveau modèle de Coface profite au renforcement de sa solidité financière. Les capitaux propres atteignent 1 465 M€, en hausse de 5,7% par rapport à fin 2010. Cette progression s’accompagne du désendettement de Coface, le taux d'endettement passant de 43% fin 2009 à 1% fin 2011.
Les notes attribuées à Coface par Fitch et par Moody’s sont confirmées, reflétant ainsi la position concurrentielle solide de Coface sur le marché mondial de l’assurance-crédit.
Fitch |
AA- Perspectives stables |
Moody's (20 septembre 2011) |
A2
Perspectives stables |
(1) Résultat net retraité des coûts de restructuration pour un total de 49M € après impôt
(2) Marge opérationnelle avant résultats financier et de réassurance et hors coûts de restructuration
Rapport d'activité