Coface applique les normes comptables IFRS 17 et IFRS 9 depuis le 1er janvier 2023. Toutes les comparaisons sont faites avec les chiffres pro forma 2022 IFRS 17 présentés le 27 avril 2023.
Chiffre d’affaires : 475 M€, en hausse de 11,4% à périmètre et taux de change constants
- L’assurance-crédit progresse de +10,9% à changes constants, bénéficiant d’une hausse de l’activité client et de la croissance des accessoires de primes (+12,8%)
- La rétention client est à un niveau record (95,7%) ; l’effet prix reste négatif (-1,5%) mais en amélioration par rapport au T4-22
- Les services d’information progressent de 15,0% à taux de change constant ; l’affacturage pour sa part est en hausse de +13,1%
Ratio de sinistralité net à 40,6%, en hausse de 0,3 ppt ; ratio combiné net à 66,3%, en amélioration de 1,7 ppt (en hausse de 10,3 ppts par rapport à T1-22, hors effet des plans gouvernementaux)
- Ratio de sinistralité brut à 40,7%, en hausse de 9,2 ppts dans un environnement de risques qui continue de se normaliser lentement
- Ratio de coûts net en amélioration de 2,1 ppts à 25,7% en raison d’un levier opérationnel positif, de l’amélioration du mix produit et des commissions de réassurance élevées
Résultat net (part du groupe) de 61,2 m€, en hausse de +17,0% par rapport au T1-22
Le RoATE* annualisé ressort à 13,6%
Distribution du dividende 2022 de 1,52 € approuvée lors de l’assemblée générale du 16 mai 2023
Sauf indication contraire, les évolutions sont exprimées par comparaison avec les résultats au 31 mars 2022 pro forma IFRS 17
La croissance du chiffre d’affaires de Coface se poursuit, à 11,4%, avec un taux de rétention client record. Les autres activités, en particulier les revenus de services (ventes d’information, recouvrement de créances et accessoires de primes) ont poursuivi leur croissance à deux chiffres, renforçant encore le modèle économique de Coface.
La poursuite du resserrement monétaire opéré par les principales banques centrales, s’il a contribué à modérer l’inflation, a aussi révélé des fragilités dans un système financier qui s’était habitué à des taux très bas. Les craintes nées des faillites de banques régionales américaines vont sans doute entraîner une contraction globale de l’offre de crédit auprès des entreprises.
Le premier trimestre 2023 est aussi le premier à utiliser les normes comptables IFRS 17 et IFRS 9. Ces normes ne modifient pas de manière substantielle la compréhension de la performance économique de Coface qui reste forte. Ainsi, dans ce nouveau cadre comptable, Coface enregistre un résultat net en hausse de 17% à 61,2 M€ et un ratio combiné net de 66,3% pour un rendement sur fonds propres tangibles annualisé de 13,6%, au-dessus des objectifs de moyenne de cycle.
Enfin, à la suite de l’assemblée générale du 16 mai dernier, un dividende par action de 1,52 € par action (qui correspond à 80% de notre résultat 2022) a été payé en date du 24 mai 2023.
- Xavier Durand, directeur général de Coface
*RoATE = Rentabilité moyenne des fonds propres tangibles