A mi-parcours de l’exécution de son plan stratégique Power the Core, Coface réaffirme ses principaux objectifs financiers (ratio combiné, RoATE, solvabilité, taux de distribution).
Chiffre d’affaires
Chiffre d’affaires S1-26 : 939 M€, en hausse de 0,8% à périmètre et taux de change constants
- Les revenus d’assurance-crédit rebondissent au T2-26 et sont en hausse de +1,4% ; l’activité client enregistre une légère progression de +1,5%
- La rétention client se maintient à un niveau élevé (93,6%) ; l’effet prix est légèrement négatif (-1,3%)
- Les activités hors assurance (affacturage, services d’information et de recouvrement de créances) progressent de +8,8% à 88,6 M€. La croissance à deux chiffres des services d’information se poursuit (+12,0% à taux de change constant en incluant les filiales non consolidées, et +19,1% avec Cedar Rose) ; le recouvrement de créances est en croissance de +31,6%, l'affacturage à +3,5%
Ratio de sinistralité net
Ratio de sinistralité net à 37,4%, en amélioration de 2,7 ppts ; le ratio combiné net stable à 71,3%
- Ratio de sinistralité brut à 36,7%, en amélioration de 1,1 ppt sur un an avec un niveau toujours élevé de provisionnement de l’année d’ouverture et des relâchements de réserves toujours élevés
- Ratio de coûts net en hausse de 2,7 ppts à 33,9% reflétant la poursuite des investissements en ligne avec la stratégie du Groupe
A mi-parcours de l’exécution de son plan stratégique Power the Core, Coface :
- réaffirme ses principaux objectifs financiers (ratio combiné, RoATE, solvabilité, taux de distribution)
- poursuit résolument ses investissements dans les services d’information afin de soutenir leur croissance à deux chiffres dans un marché structurellement attractif. L’objectif de contribution de cette activité à 50 points de base au RoATE du Groupe en 2027 n’est pas confirmé mais son impact sera compensé par un dividende plus élevé
Résultat net
Résultat net (part du Groupe) de 107,8 M€, en baisse de 13,2% par rapport au S1-25. Le RoATE1 annualisé ressort à 10,9%
Ratio de solvabilité estimé à 194%2 supérieur à la borne haute de la zone cible de 155% à 175%
Cooptation de Hugh Sturgess et Christine Todd au Conseil d’administration
Sauf indication contraire, les évolutions sont exprimées par comparaison avec les résultats au 30 juin 2025
Le commentaire du Directeur Général
Le premier semestre a été marqué par trois tendances fortes : une croissance économique qui reste faible et soumise à des chocs répétés (droits de douane, fermeture du détroit d’Ormuz), un usage de la donnée et de la technologie en lien avec l’intelligence artificielle qui connaît un développement exponentiel et des faillites d’entreprise qui se maintiennent à des niveaux records. Les entreprises fournissent un effort accru de contrôle de leurs coûts, ce qui pèse sur la croissance de nos principaux métiers.
Dans cet environnement difficile, Coface poursuit la mise en oeuvre de son plan stratégique Power the Core.
Les bons résultats financiers du premier semestre confirment la pertinence de la stratégie mise en oeuvre.
Alors que nous sommes à plus de mi-parcours du plan, les principaux objectifs financiers de Coface (ratio combiné, RoATE, solvabilité et taux de distribution) sont largement atteints ou dépassés avec notamment un ratio combiné moyen non actualisé de 72,2% depuis le début du plan.
Les services d’information progressent de 12% sur le premier semestre dans ce contexte ralenti, notamment en Europe. Les investissements dans la donnée et la technologie restent critiques pour poursuivre la croissance des services d’information et mettre l’assurance-crédit au meilleur niveau en matière de digital. A la lumière du potentiel de création de valeur à moyen terme, l’objectif de court terme d’une contribution positive au RoATE en 2027 (50 points de base) des services d’information n’est plus pertinent. Fort de son bilan solide, Coface compensera ce manque à gagner par un dividende additionnel
- Xavier Durand, directeur général de Coface
> Plus d'information dans le Communiqué de presse à télécharger et notre rubrique Investisseurs <
1 RoATE = Rentabilité moyenne des fonds propres
2 Ce ratio de solvabilité estimé constitue un calcul préliminaire effectué selon l’interprétation par Coface de la réglementation Solvabilité II et utilisant le Modèle Interne Partiel. Le résultat du calcul définitif pourrait être différent de ce calcul préliminaire. Le ratio de Solvabilité estimé n’est pas audité.
